Las Pymes argentinas reducen su índice de confianza empresaria

El ICEPyME es un índice de confianza que mide el humor empresarial, variable que condiciona las decisiones de producción e inversión a corto y mediano plazo en las PyME industriales. El informe señala que el momento para invertir en maquinaria y equipo sigue siendo bueno, pero la confianza en el futuro disminuye ligeramente entre los pequeños y medianos industriales.

La proporción de empresarios que consideran que este es un buen momento para invertir en maquinaria y equipo se mantiene prácticamente igual a la observada un año atrás (61% del total). Sin embargo, se observa una ligera disminución del índice de confianza de las PyME industriales.

Esta disminución se debe a una visión más moderada de las condiciones actuales pero, fundamentalmente, a una mayor preocupación de los empresarios en relación al futuro de la situación económica de su empresa y del país. Particularmente se destaca un incremento en las expectativas de caída futura de la rentabilidad, cuyo índice se reduce en un 11,3% en términos interanuales.

A nivel sectorial se observan comportamientos disímiles del ICEPyME. La reducción más pronunciada –en términos interanuales- se advierte en el sector Edición e impresión mientras que los empresarios del sector Químicos, caucho y plástico muestran un nivel de confianza igual o levemente superior al registrado durante el mismo período del año pasado.

Gráfico 1 Índice de Confianza Empresaria PyME (ICEPyME)

Cómo se construye el Índice de Confianza Empresaria PyME

El ICEPyME se elabora a partir de datos recogidos en la Encuesta Coyuntural a PyME industriales. En dicha encuesta cada empresario es indagado respecto de su sensación sobre su empresa (y la rentabilidad), su sector de actividad y el país. Para cada una de estas dimensiones, se le solicita al empresario que compare el presente con la situación respecto a un año atrás, y con su estimación respecto a la situación dentro de un año. Por último, se le pide al empresario que indique si considera que es un buen o un mal momento para realizar inversiones en maquinaria y equipo.

Cada una de las variables es recogida a través de escalas ordinales, con 5 opciones que van desde “Sustancialmente Mejor” hasta “Sustancialmente Peor”. Excepto la última pregunta, en la cual responden si es un buen o un mal momento.

Con los datos obtenidos se hicieron los siguientes ejercicios estadísticos:
a) Análisis de Correspondencia, mediante el cual se determinaron los puntajes asignados a cada categoría de respuesta.
b) Análisis Factorial, a partir del cuál se estudiaron las dimensiones que conforman el ICEPyME.

En base a estos ejercicios estadísticos se confeccionó el siguiente índice:

ICEPyME= Condiciones Actuales + Expectativas futuras + Momento para invertir

Siendo los subíndices:
Condiciones Actuales: Cómo perciben los empresarios la coyuntura actual en comparación al año anterior.
Expectativas futuras: Cómo estiman los empresarios que será la situación dentro de un año, en comparación a la coyuntura actual.
Momento para invertir: La percepción sobre la bondad de la coyuntura para realizar inversiones de mediano plazo.

Evolución del ICEPyME. Resultados agregados

Durante el mes de agosto de 2006 la Fundación Observatorio PyME realizó la quinta medición del Índice de Confianza Empresaria PyME (ICEPyME) por medio de Segunda Encuesta Coyuntural a PyME industriales.

Los empresarios hacen una evaluación más cauta de las condiciones actuales y, especialmente, de sus expectativas futuras. Como se observa en el Gráfico 1, el ICEPyME continúa mostrando la tendencia que se verificó en la medición de abril, ubicándose en los 54,1 puntos en agosto de 2006.

Esta cifra significa una disminución de un 4,3% entre los meses de agosto y abril de 2006 y de un 6% en términos interanuales. Ahora, si analizamos el comportamiento del ICEPyME entre la última medición del año 2005 –mes de noviembre- y la medición actual, la reducción del índice acumula un 8,6%.

Esta trayectoria del ICEPyME está determinada principalmente por el mayor escepticismo de los empresarios respecto al futuro de sus empresas, su actividad y la economía del país (Ver Gráfico 2). El subíndice que mide las percepciones de los empresarios para los próximos 12 meses -Expectativas Futuras- se ubica en los 52,5 puntos en agosto de 2006, siendo este registro un 6% inferior al observado en el mes de abril pasado. Con respecto al mes de noviembre de 2005, la reducción de este subíndice suma un 8%. Las razones de su disminución se encuentran en el incremento de la proporción de empresarios que consideran que la situación económica de su empresa, su actividad y, especialmente, del país en general será Levemente peor dentro de un año.

Mientras tanto, la evaluación empresaria de las condiciones actuales respecto a las de hace un año atrás –medidas por el subíndice Condiciones Actuales- también son negativas, si bien en menor medida que las percepciones sobre el futuro. Este subíndice arroja un valor de 54,9 puntos en agosto de 2006, es decir, un 3% inferior al registro del mes de abril de 2006 y un 9% menor que la medición de noviembre de 2005.

Gráfico 2 Condiciones actuales y expectativas futuras

El tercer componente del ICEPyME es el subíndice Momento para invertir, que capta la evaluación que los empresarios hacen de la coyuntura en relación a sus decisiones de inversión en maquinaria y equipo.

Cuadro 1 Evaluación del contexto a la hora de invertir en maquinaria y equipo, porcentajes de respuestas

Si bien se observa un leve incremento en la proporción de empresarios que hacen un análisis negativo del contexto para invertir, la mayoría de los empresarios –el 61%- continúa expresando que es un buen momento para invertir en maquinaria y equipo.

El Gráfico 3 expone la variación trimestral e interanual de las tres dimensiones del ICEPyME, verificándose una reducción similar de los subíndices Condiciones Actuales y Expectativas Futuras respecto al trimestre anterior. Esta disminución es mayor en Expectativas Futuras si se mide en términos interanuales.

Gráfico 3 Variación de los subíndices en relación a la medición anterior y al mismo mes de 2005

Rentabilidad futura. El 75% de los empresarios encuestados estima que la rentabilidad de la empresa dentro de un año será igual o inferior a la actual. El registro de agosto revela la mayor caída en las expectativas de rentabilidad de todas las mediciones realizadas hasta el momento, llegando a un índice de 47,2 puntos. Esta cifra significa una reducción de más del 6% respecto a la medición de abril y de un 10% en términos interanuales. Por otro lado, se observa también que se invierte la tendencia en la evaluación empresaria de la empresa dentro de un año –expectativas futuras-, volviendo a caer luego de haber sido más optimista en la medición de abril.

En cuanto al sector de actividad, la caída del índice se debe casi en igual proporción a una evaluación más cauta tanto de las condiciones actuales como de la situación futura del sector, cuyos registros se reducen en un 6 y un 4% respectivamente en relación a la medición de abril de 2006.

Por último, la visión empresaria sobre la situación económica del país revela también una caída en el valor del índice debido principalmente a las expectativas no tan optimistas sobre la economía nacional en los próximos 12 meses más que a la visión sobre las condiciones actuales. El 73% de los empresarios manifiesta que la situación del país será igual o peor dentro de un año, incrementándose el porcentaje de empresarios que considera que el país estará Levemente peor en los próximos doce meses –este porcentaje era del 21,7% en abril pasado y alcanzó el 29,1% en agosto de 2006-.

Resultados del ICEPyME por sector de actividad

A nivel sectorial se observan comportamientos disímiles del ICEPyME. La reducción más pronunciada –en términos interanuales- se advierte en el sector Edición e impresión mientras que los empresarios del sector Químicos, caucho y plástico muestran un nivel de confianza igual o levemente superior al registrado durante el mismo período del año pasado.


Cuadro 2 ICEPyME por sector de actividad

Los sectores en los que se observan las disminuciones más pronunciadas del índice de confianza son Edición e Impresión, Textiles, confección, cuero y calzado y Aparatos eléctricos y autopartes.

Metodología

La Encuesta Coyuntural tiene como objetivo el análisis del desempeño económico de las PyME industriales durante el trimestre precedente y de sus perspectivas en el corto plazo, la individualización de las principales problemáticas del sector, y el conocimiento de las expectativas de los empresarios y su opinión sobre temas de la coyuntura.

El universo de estudio de esta encuesta son las empresas industriales que cuentan con una cantidad total de ocupados que oscila entre 10 y 200. Los sectores industriales comprendidos en este estudio son Alimentos y bebidas, Textiles, Confecciones, Cuero y calzado, Edición e impresión, Químicos, Caucho y plástico, Productos elaborados de metal, Maquinaria y equipo, Aparatos eléctricos y autopartes.

La selección de las empresas se realizó mediante un muestreo probabilístico estratificado por sector industrial y por cantidad de personal ocupado. La muestra, conformada por 360 empresas de todo el país, se extrajo de un directorio de 1.000 empresas industriales PyME seleccionado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) como representativo del total de las Pequeñas y Medianas Empresas de la Industria Manufacturera Argentina que el Observatorio PyME utiliza para la realización de sus Encuestas Estructural Anuales.